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PTA:市场短期内表现强势
2019-10-29 16:14:55   作者:江西信息港  

    上周五,受恒力石化和桐昆石化减产的刺激,PTA在化工品期货暴跌的情况下逆势上行。预计短期内PTA将保持强势。

PTA:市场短期内表现强势

  限产保价起到“止疼”效果
  11月20日早盘,化工品期货表现弱势,PTA受此影响,弱势运行。当天下午,恒力石化宣布3号线220万吨的产能停车,桐昆石化也宣布150万吨的产能在第二天停车。受此影响,PTA价格大幅反弹。但是,尾盘,塑料和PP的携手跌停还是压制了PTA云南哪家医院治疗癫痫好的反弹高度,PTA涨幅大量回吐。截至收盘,PTA期货主力1601合约报收于4628元/吨,较上一交易日上涨86元/吨,涨幅为1.89%。
  由于前几年投资过热以及最近两年经济增速下滑导致需求疲软,基础原材料行业产能过剩。这其中,PTA行业可以算一个典型。
  PTA行业处于去库存过程,生产企业单方面减停产换来的不是价格的上涨,而是自身市场份额被其他企业抢占。在寡头市场,几个大厂有时候会“抱起来取暖”,通过限产联盟的形式,推升PTA价格,以缓解经营恶化的问题。可是,寡头联盟并不稳固,一旦价格回升到某个企业可以接受的范围,他们就会重新开车。这时候,其他企业只能被动重启装置。如此一来,价格又会重新回归弱势。
  不过,短期内限产保价对于市场的确是一个不折不扣的利多。企业集体检修,特别是恒力石化这种行业龙头的停产,说明目前的价格企业难以接受,在不出现大的利空的情况下,价格继续下挫的空间不大汉中市有治疗癫痫好的医院吗了。因为一旦价格继续下挫,就会引起更多的企业减产,从而推升价格。限产保价虽然不是救命神药,但对于生产企业来说,还是能起到一定的“止疼”效果的。
  外部环境有利于PTA涨价
  上文做了一个假设,在不出现重大利空的条件下,PTA价格继续下挫的空间不大了。那么,我们再来看一下市场上是否存在潜在的重大利空。
  目前,最大的利空因素要数美联储12月的加息了。市场对美联储年内加息的预期非常强烈。然而,是不是美联储实施加息操作,大宗商品就会暴跌呢?
  笔者认为,加息对于商品的确是一个利空,一旦美联储加息,短期内在市场情绪的作用下,大宗商品大幅下挫的可能性是存在的。但是,更大的概率是利空出尽,空头获利离场,商品触底反弹。比如,2012年,美国推出QE3的时候,原油价格非但没有大涨,反而持续下跌。
  即使美联储加息对市场产生利空,但考虑到美元已经上涨了一个多月,原油价格也已经跌至前期低点附近,利空算是兑现了大部分。而美联储不加息的话,商品可能会将前期的跌幅回补。因此,美联储在12月加息,对于商品是一个利空较小而利多较大的事件。
  此外,从下游需求看,每年12月,由于冬装郑州治癫痫病费用需多少销售的需要,聚酯企业宜昌那个癫痫医院好会集中备货,聚酯库存开始进入增长周期。虽然在价格弱势的时候,企业补库意愿不强,但对于需求,还是会产生一定的提振。
  总的来说,龙头企业限产保价、市场没有大的风险事件、聚酯企业也进入补库周期,PTA市场短期内将保持强势。(作者单位:金石期货)
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