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H&M三季度毛利率大跌 9月销售反弹仍逊预期_2
2019-10-29 15:03:16   作者:江西信息港  

由于美元走强导致销售成本大增,全球第二大服装零售商Hennes &Mauritz AB (HMb.ST) 三季度毛利率暴跌240个基点至11年来最低值,不过其税前利润依然符合市场预期。

Hennes &Mauritz AB (HMb.ST) 周四高开0.7%后迅速下行,早盘最多下滑1.35%至306.2瑞典克朗。

在截至8月31日的三季度,Hennes &Mauritz AB 实现税前利润69.36亿瑞典克朗,约合8.26亿美元,基本符合路透社综合分析师预期的69.3亿瑞典克朗,但比去年同期69.69亿瑞典克朗轻微下跌0.4%。税后利润为53.06亿瑞典克朗,基本持平于去年同期的52.96亿瑞典克朗,不及分析师期望的53.3-53.7亿瑞典克朗,每股摊薄收益从去年同期的3.20瑞典克朗上升至3.21瑞典克朗。

因为三季度产品采购期间美元对瑞典克朗汇率平均同比上升了24%,深度依赖以美元结算的亚洲采购的Hennes &Mauritz AB 三季度销售成本按年大涨23.3%至203.12亿瑞典克朗,因此虽然毛利有13.6%的增长,增至257.12亿瑞典克朗,但毛利率依然从去年同期的58.3%大幅下滑至55.9%,为过去11年三季度的最差水平。集团指出8月份销售增长放缓导致减价促销增加对毛利率也有30个基点的负面影响。营业利润率也相应减少280个基点至14.9%,去年同期为17.7%。集团预期四季度毛利率仍将受到汇率不利浮动的冲击,而Sanford C. Bernstein 分析师Jamie Merriman 则估计未来6个月Hennes &Mauritz AB 将继续受到挑战。

库存按年剧增40.5%至252亿瑞典克朗,增长大部分源于强势的美元汇率,集团称当前的存货中相当大的一部分比例是新货昆明哪里看癫痫病专业,因为存货组合尚算良好。

三季度Hennes &Mauritz AB 税后销售总计460.24亿瑞典克朗,约合55.7亿美元,,略胜路透社综合分析师预期的458亿瑞典克朗,较去年同期388.05亿瑞典克朗增长18.6%,按当地汇率计算增幅为11%。而在截至9月22日的9月份集团税前销售按当地汇率计算有12%的增长,比8月份的1%明显反弹,但仍逊于最大竞争对手、Zara 母公司Inditex SA (ITX.MC) 截至9月10日的当前三季度前6周河南羊癫疯病因16%的销售增幅,Jamie Merriman 亦从当前的数据来看Hennes &Mauritz AB 的增长不及市场预期。

8月份1%的增幅不仅远逊市场预测的5.4%,也结束了过去连续10个月的双位数增长,还是2013年3月(下跌4%)以来的最低水平,集团将原因归咎于欧洲多个主要市场反常的和暖天气影响需求。Société Générale SA (SOGN.PA) 法兴银行分析师Anne Critchlow 称Hennes &Mauritz AB 较偏重的北欧市场受天气影响较强,她估算该集团8月份同店销售同比倒退8%。

经过前9个月的快速扩张后,Hennes &Mauritz AB 在中国和美国分别增加了29和25间新店,推动这两个市场分别以21%和22%的销售增长(按当地汇率计算)领涨集团十大市场,也使得去年同期的第七大市场中国攀升成为第五大市场(按销售额计算),美国则无论按销售额还是门店数量都仅次于德国,为该集团的第二大市场。

Hennes &Mauritz AB 维持主攻中美市场、全年开店400间的目标,前9个月仅净增164间门店,四季度会以平均每日3间新店的速度增加240间门店,当中最具战略意义的会是H&M 分别于下周和10月份先后在新德里和开普敦开设的印度和南非第一间门店。在线销售也会在本财年已经新增8个市场的基础上扩张至俄罗斯和瑞士,合共23个市场,并在2016财年将进一步拓展至日本、爱尔兰、希腊、卢森堡和东欧多国等9个新市场。新西兰、塞浦路斯和波多黎各也将在下一财年迎来首间H&M 实体门店。

其它品牌方面,今年集团计划开设更多的COS 和& Other Stories 门店,其中COS 会进军卢森堡、匈牙利、加拿大和捷克4个新市场,此外今年引入的H&M Beauty 美容产品线已经进驻28个市场的700间门店,在本财年底之前发售的门店数量将达到900间,遍布42个市场。

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